猪价降,饲料销售上升,猪肉供给确实多了

2017-07-17 17:16:02  来源: 中财网

母猪存栏降幅缩窄 旺季猪价有上涨空间  事件:2017年6月份农业部能繁母猪存栏数据环比下降0.5%,比去年同期减少2.4%;生猪存栏环比下跌0......

母猪存栏降幅缩窄 旺季猪价有上涨空间


  事件:2017年6月份农业部能繁母猪存栏数据环比下降0.5%,比去年同期减少2.4%;生猪存栏环比下跌0.2%,比去年同期减少3.2%。

  6月能繁母猪存栏降幅缩窄,正在筑底。6月份农业部能繁母猪存栏数据统计环比下降但降幅缩窄,环保因素可能仍是存栏变动的主因。我们认为母猪存栏在经历了两年多的下跌后,今年开始降幅缩小甚至持平,存栏数据有筑底企稳趋势,行业产能恢复预期将逐步兑现。首先是环保压力有所减小,多地猪场拆迁工作在去年底已经完成。虽然大量散户退出,但规模化养殖场的扩张步伐明显快于以往。而且非禁养区的补栏在增加,一定程度对冲了禁养区的减栏。其次,本轮牛市盈利时间长达两年多,养殖户现金流充沛,补栏速度明显加快。

  猪肉供给增加。虽然农业部能繁母猪存栏数据依旧偏低,但近两年养殖效率提升较快,带动PSY 和出栏体重快速增长,使得猪肉供给并没有减少。

  二季度猪价快速下跌,以及离产能端更近的监测指标饲料全行业的销量普遍上升,反映出猪肉的供给其实是在不断增加。

  旺季将至,猪价有一定上涨空间。6月初猪价跌至13元/kg 的成本线附近后,近期连续回升到14元/kg 以上。从历史数据看,3 季度是消费旺季,中秋国庆前后是年内的价格高点,三季度猪价或有继续上涨的空间。

  农业部监测样本调整,预计17年7月,能繁母猪存栏有望企稳。自2017年6月起,农业部400 个监测县生猪存栏样本统计略有调整,增加了规模养殖场样本数量,以进一步提高样本代表性。在环保压力有望减弱、规模化养殖户快速扩张的双重驱动下,我们预计7月能繁母猪存栏有望企稳,但仍需跟踪农业部存栏数据变动以及后续环保整治情况。

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本文来源:中财网 责任编辑:高勇红
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